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　　回顾中国从2013年、2021年一直到2025年11月发布的一系列监管文件，你会发现42号文在监管的“宽度”上其实并没有新增过多的限制性门类。但从我们业内人的视角观察，监管的“深度”较之前明显加强了。文件中精准地切入了诸如工商注册信息的核实、加密货币矿场在境内的销售细节，以及挂钩人民币的稳定币发行规范。以前大家可能觉得有些地带比较模糊，但现在监管部门对加密世界在华语地区的实操细节，包括具体的业务链路，已经掌握得非常透彻。在这个基础之上，它并没有让环境变得更坏，而是通过证监会的文件开了一个口子，允许经过境内监管部门同意后，境内资产可以在境外进行证券化代币的发行。