哈希游戏- 哈希游戏平台- 哈希游戏官方网站2026 年 2 月 25 日，摩根士丹利发布了一份标题颇为直白的研报：《Picks & Shovels Robot Plays: Bearings》（“铲子与镐”式机器人投资机会：轴承）。所谓“铲子与镐”（Picks & Shovels），是华尔街一个老说法，源自 19 世纪加州淘金热，即真正赚到钱的未必是淘金者，反而是卖铲子、镐头和牛仔裤的人。摩根士丹利这份报告的核心观点是：在机器人产业即将爆发的前夜，轴承可能就是这个时代的“铲子”。

　　摩根士丹利为什么盯上轴承？报告给出的核心理由可以归结为几条：第一，轴承是所有形态机器人的通用零件，不管是四旋翼无人机、工业机械臂还是人形机器人，只要有旋转部件就离不开轴承；第二，替代风险低，你没办法在设计上“绕过”轴承，也很难用其他零件取代它；第三，机器人越复杂，需要的轴承就越多，一台小型四旋翼无人机大约需要 8 到 12 个轴承，而一台人形机器人可能需要 70 个以上；第四，精密轴承相比普通轴承有更高的单价，机器人产业对精度要求的提升意味着产品结构性的 ASP（Average Selling Price，平均销售价格）上移。

　　报告中最吸睛的数字来自摩根士丹利自己的全球机器人模型（Morgan Stanley Global Robot Model）。模型估算，2025 年全球机器人轴承出货量约 2 亿颗，对应市场规模约 8.27 亿美元。到 2030 年，这一数字将增长至 11 亿颗、45 亿美元。到 2040 年和 2050 年，分别攀升至 152 亿颗（868 亿美元）和 406 亿颗（2,550 亿美元）。从 2025 年到 2050 年，大约是 300 倍的市场增长。需要注意的是，这些预测仅涵盖原始设备制造商（OEM）需求，并未计入售后维修与替换市场的增量。